Termingeschäfte

Bei Termingeschäften wird der Handel mit Wertpapieren, Indizes oder Waren von der Gegenwart auf einen zukünftigen Termin verschoben. Die Erfüllung des Vertrages weicht damit von dem Datum des Vertragsabschlusses ab. Termingeschäfte grenzen sich von Kassageschäften ab. Hier erfolgt die Transaktion kurz nach Abschluss des Vertrages.

In dieser Lektion stellen wir die Termingeschäfte vor. Du erfährst, welchen Stellenwert Termingeschäfte haben und was bedingte von unbedingten Termingeschäften unterscheidet. Nachdem du weißt, wie ein Termingeschäft funktioniert, erläutern wir dir die Vor- und Nachteile und grenzen abschließend das Termingeschäft vom Kassageschäft ab. Zur Vertiefung deines Wissens kannst du nach dem Text einige Übungsfragen zu dem Thema Termingeschäfte beantworten.

• Englisch: forward transaction | forward contract | futures
• Synonym: Zeitgeschäfte

Bedingte und unbedingte Termingeschäfte

Termingeschäfte generell sind Geschäfte, bei denen bei Vertragsabschluss Bedingungen festgelegt werden, deren Erfüllung aber in der Zukunft liegt.

Es lassen sich die folgenden Arten von Termingeschäften unterscheiden:

• Bedingte Termingeschäfte
• unbedingte Termingeschäfte

Bedingte Termingeschäfte

Bedingte Termingeschäfte werden z. B. beim Handel mit Optionen abgeschlossen. Der Käufer steht hierbei vor der Entscheidung: Er kann seine Rechte aus dem Vertrag zu dem vereinbarten Termin einfordern oder hiervon absehen. Für den Käufer besteht bei einem bedingten Termingeschäft keine Verpflichtung zur Erfüllung der Vereinbarung. Dem Verkäufer steht dieses Recht nicht zu. Er muss seine Verpflichtung aus dem Kontrakt zu dem vereinbarten Termin erfüllen, wenn der Käufer hierauf besteht. Als Gegenleistung steht dem Verkäufer eine Prämienzahlung zu.

Unbedingte Termingeschäfte

Bei unbedingten Termingeschäften steht weder dem Käufer noch dem Verkäufer das Recht zu, von der Erfüllung des Vertrages abzusehen. Beide Seiten müssen ihre Verpflichtungen zu dem vereinbarten Termin erfüllen. Dies bedeutet, der Verkäufer liefert und der Käufer zahlt den zuvor vereinbarten Kaufpreis.

Die Funktionsweise eines Termingeschäfts

Vereinbaren zwei Vertragsparteien ein Termingeschäft, sind sie sich darüber einig, dass die Verpflichtung aus diesem Kontrakt erst zu einem Datum in der Zukunft erfüllt werden muss. Dieser Zeitpunkt wird von den Vertragsparteien fest terminiert.

Termingeschäfte können aber nicht nur für Wertpapiere vereinbart werden. Die Vertragsparteien können Termingeschäfte über Rohstoffe und andere Waren abschließen.

Sobald das Datum erreicht ist, müssen die gegenseitigen Verpflichtungen aus dem Vertrag erfüllt werden.

Welchen Stellenwert haben Termingeschäfte?

Termingeschäfte an der Börse werden insbesondere von Spekulanten genutzt. Der Käufer hofft bei Abschluss des Vertrages darauf, dass der Kurs einer Aktie steigt. Der Verkäufer geht von sinkenden Kursen aus.

Welche Vor- und Nachteile haben Termingeschäfte?

Bei Abschluss eines Termingeschäfts ergeben sich für die Vertragsparteien die folgenden Vor- und Nachteile:

Vorteile

• Mit Termingeschäften können die Vertragsparteien sich gegen Kursschwankungen absichern.
• Der Käufer sichert sich bei Vertragsabschluss einen festen Preis zu. Die Bezahlung erfolgt erst in der Zukunft.
• Der Verkäufer weiß bei Vertragsabschluss, dass der Verkauf zustande kommt. So erlangt er Verkaufssicherheit.
• Termingeschäfte sind insbesondere für Spekulanten vorteilhaft, da sich in kurzer Zeit hohe Gewinne erzielen lassen.
• Für Termingeschäfte ist kein hoher Kapitaleinsatz erforderlich.

Nachteile

• Bei Termingeschäften besteht ein hohes Risiko, das eingesetzte Kapital komplett zu verlieren.
• Nach dem festgelegten Enddatum besteht keine Möglichkeit zum Aufschub. Die Verpflichtung muss bis zu diesem Datum erfüllt werden.

Abgrenzung vom Kassageschäft

Im Gegensatz zum Termingeschäft erfolgt die Umsetzung eines Kassageschäfts umgehend. Dies bedeutet im Geschäftsverkehr, dass die Verpflichtungen aus dem Vertrag innerhalb von zwei Tagen zu erfüllen sind. Wird zwischen den beiden Parteien nicht ausdrücklich ein Termingeschäft vereinbart, kommen automatisch die Regelungen des Kassageschäfts zur Anwendung.

Übungsfragen