Währungsswap

Ein Währungsswap gehört zu den Swaps. Hierbei handelt es sich um Tauschgeschäfte, bei denen Forderungen und Verbindlichkeiten gegeneinander ausgetauscht werden. Ziel ist es, auf Basis der Rendite oder des Zinses einen Vorteil zu erlangen. Beim Währungsswap wird die Vereinbarung eines Swaps konkretisiert. Hier findet der Tausch zweier Kapitalbeträge in unterschiedlichen Währungen statt. Die Volumina und die Laufzeiten sind jedoch identisch.

In dieser Lektion zeigen wir die, was einen Währungsswap ist. Wir zeigen dir, was sich dahinter verbirgt und welche Arten von Währungsswaps unterschieden werden können. Hier erfährst du, was ein FX Swap ist und durch welche Eigenschaft er sich vom Währungsswap abgrenzt. Nachdem du weißt, wie Währungsswaps verwendet werden, beantworten wir abschließend die Frage, wie ein Cross Currency Swap bewertet wird. Damit du deine Kenntnisse zum Währungsswap erweiterst, kannst du nach diesem Text einige Übungsfragen beantworten.

Englisch: cross currency swap

Was verbirgt sich hinter einem Währungsswap?

Ein Währungsswap – auch als Cross Currency Swap bezeichnet – kennzeichnet sich dadurch, dass er außerbörslich gehandelt wird. Grundlage für diese Transaktion ist ein Devisentauschvertrag, der von mindestens zwei Parteien abgeschlossen wird. Der Kontrakt ist für beide Vertragsparteien zwingend bindend. Er beinhaltet die Vereinbarung, zwei Währungen zu einem festgelegten Wechselkurs zu tauschen, obwohl der Tausch erst zu einem späteren Zeitpunkt stattfinden soll.

Von Vorteil ist der Währungsswap insbesondere für den internationalen Handel, da gleichzeitig mehrere Währungen gehandelt werden können. Darüber hinaus ergibt sich sowohl für Privatleute als auch für Unternehmen ein weiterer Gewinn. Denn der Währungsswap sichert allen Parteien zu, das mit dem Wechsel verbundene Risiko auf ein Minimum zu reduzieren.

Der Handel mit Währungsswaps ist beendet, wenn die beteiligten Parteien zustimmen.

Welche Arten von Cross Currency Swaps werden unterschieden?

Es können die beiden folgenden Arten von Währsungsswaps unterschieden werden:

• Fixed for Fixed-Währungsswaps
• Fixed for Floating-Währungsswaps

Fixed for Fixed-Währungsswaps

Bei dem Tauschgeschäft, das die beteiligten Parteien über die unterschiedlichen Währungen abschließen, wird ein fester Zinssatz vereinbart, der auf den Kapitalbetrag abgestimmt ist. Hierdurch können Situationen auf dem außerbörslichen Finanzmarkt genutzt werden, in denen die Zinsen auf einem niedrigen Niveau bleiben.

Fixed for Floating-Währungsswaps

Gegenstand bei dieser Art von Währungsswaps sind die Zinscashflows. Der eigentliche Kapitalbetrag spielt hier kaum eine Rolle, weil hier die Zinsen im Vordergrund stehen. Ein festverzinsliches Darlehen wird mit einem variabel verzinslichen Darlehen getauscht. Zu einer Reduzierung des Zinsaufwands kommt es, wenn der variable Zinssatz niedriger ist als der feste Zinssatz.

Was ist ein FX Swap?

FX Swaps sind ebenfalls Fremdwährungsswaps. FX steht hierbei für Foreign Exchange. Die Bezeichnung steht dafür, dass der Handel in mindestens zwei verschiedenen Währungen stattfindet. Der FX Swap unterscheidet sich von anderen Währungsswaps, weil hier keine Zinszahlungen vereinbart werden. Hiermit zeigt sich auch gleich der große Nachteil, der mit den FX Swaps verbunden ist: Sie können nicht eingesetzt werden, wenn die beteiligten Parteien sich gegen ein Zinsrisiko absichern möchten. Außerdem können sie nur für einen Tag gehandelt werden. Bei dem Cross Currency Swap sind Laufzeiten von mehreren Jahrzehnten üblich. Sie zahlen sich demnach besonders aus, wenn die Parteien an einer kurzfristigen Investition interessiert sind.

Wie werden Währungsswaps verwendet?

Cross Currency Swaps werden unter anderem für die folgenden Transaktionen eingesetzt:

• Reduzierung des Risikos von Wechselschwankungen
• Wirkungsvolle Maßnahme gegen eine Finanzkrise

Reduzierung des Risikos von Wechselschwankungen

Mit einem Währungsswap lässt sich das Risiko von Wechselschwankungen reduzieren. Die Unternehmen nutzen dieses Mittel, um ihre Gewinne bei ausländischen Transaktionen abzusichern.

Wirkungsvolle Maßnahme gegen eine Finanzkrise

Während einer Finanzkrise bieten die Cross Currency Swaps einen wirkungsvollen Weg, um die finanzielle Stabilität einer Volkswirtschaft aufrechtzuerhalten. Hierzu wird z. B. vereinbart, dass ein beantragter Kredit in Zinszahlungen zurückbezahlt wird.

Bewertung eines Währungsswaps

Bei der Bewertung von Swaps wird unterstellt, dass die Finanzierungskosten den variablen Zinsen entsprechen. Damit entsteht weder für die eine Partei noch für die andere Partei ein Aufschlag (Spread). Um dieses anzupassen, werden die aktuellen Erträge aus einem Swap mit den aktuell gültigen Zinssätzen des Marktes abgezinst.

Übungsfragen